El alto endeudamiento de los países europeos y las rebajas de rating de países como Grecia y España obliga a repasar los fundamentos de toda integración económica y monetaria.

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El Fondo Monetario Internacional considera factible una prolongación de la desaceleración económica en Europa hasta principios de 2010. La recuperación será gradual en función de la habilidad de las instituciones europeas para coordinar las políticas económicas de sus principlaes economías.

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Una nueva etapa del sistema monetario internacional nace en la cumbre de Washington de noviembre de 2008. La crisis financiera ha puesto de manifiesto la necesidad de iniciar un nuevo sistema que soporte  y apoye el avance de la integración económica mundial pero con un control de los efectos que la libertad financiera genera sobre la estabilidad económica global.

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De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, la economía exige nuevas medidas de política económica para afrontar el nuevo escenario.

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El Fondo Monetario Internacional señala en sus perspectivas económicas del mes de abril la pérdida de impetu de la expansión mundial por la grave crisis financiera. La desaceleración es especialmente aguda en las economías avanzadas y sobre todo en Estados Unidos, donde la corrección del mercado de la vivienda continúa exacerbando las tensiones financieras. En lo que respecta a las demás economías avanzadas, el crecimiento también disminuyó en Europa occidental, mientras que en Japón la actividad conserva la capacidad de resistencia. Por el momento, las economías emergentes y en desarrollo están menos afectadas por la situación de los mercados financieros y continúan creciendo con rapidez, encabezadas por China e India, aunque la actividad de algunos países está empezando a enfriarse.

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El contexto de desarrollo de los países latinoamericanos está afectado por choques externos, liderado por la actual debilidad de la economía estaduinidense y por choques internos, derivado por recientes tendencial al alza del gasto público y en consecuencia por alzas en la inflación.

El estudio del Fondo Monetario Internacional analiza la capacidad de la región para afrontar un nuevo escenario y las políticas económicas necesarias para mantener el nivel actual de crecimiento.

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La economía mundial experimentó un crecimiento relevante en el primer semestre de 2007. Las turbulencias en los mercados financieros han ensombrecido las perspectivas. La previsión para el crecimiento mundial se ha revisado a la baja en casi medio punto. No obstante, el crecimiento mundial se mantendrá en una sólida tasa de 4,75%, respaldado por las variables fundamentales generalmente favorables y el vigoroso dinamismo de la actividad económica en las economías de mercados emergentes.

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El estudio presenta, de forma esquemática, la definición y características de los fondos sectoriales y compara con datos a 31 de agosto de 2007 la evolución de los distintos sectores entre sí y entre estos y una cartera compuesta por fondos representativos de cada sector. La conclusión es que una cartera compuesta con fondos sectoriales avanza en el concepto de eficiencia pues obtiene resultados con menor unidad de riesgo. Los sectores más atractivos en términos de PER se encuentran en sector Finanzas y Energía. Sectores intermedios en PER serían Telecomunicaciones y Consumo y los sectores menos atractivos, sector sanidad e inmobiliario.

Publicado en  http://javierkessler.blogspot.com el 12 de julio de 2007.